Modis Sieg bei den Wahlen in Indien ermöglicht die Fortsetzung der Reformpolitik. Das dürfte mittelfristig zu einem stärkeren Wirtschaftswachstum führen. Kurzfristig wird die lockere Geldpolitik der RBI dem indischen Anleihemarkt zugutekommen.

Nach einer historisch langen Phase, in der die Börsenindizes seit der Finanzkrise 2009 immer wieder Höchststände erreicht haben, stellt sich für viele die Frage: Kann sich ein Einstieg überhaupt noch lohnen? Gleichzeitig sind die Sparzinsen auf historischen Tiefstständen, und so rasch wird sich dies auch nicht ändern. Was heisst das für Anleger und vor allem für solche, die noch nicht investiert sind?

Die direkteste Möglichkeit, sich gegen Inflationsrisiken abzusichern, sind inflationsgeschützte Anleihen. Dabei erhält der Anleger neben den Geldflüssen einer normalen Anleihe einen Ausgleich für die Geldentwertung. Konkret werden Couponzahlungen und die Rückzahlung um die Preissteigerung korrigiert. Damit hat der Investor trotz unbekannter Inflation in der Zukunft eine garantierte Realverzinsung auf Verfall. Vergleicht man nun Real- und Nominalrendite gleicher Laufzeiten und vom selben Emittenten, erhält man die sogenannte Break-Even-Inflation. Das ist die durchschnittliche zukünftige Preissteigerung während der Laufzeit, bei der es keine Rolle spielt, ob man in die Anleihe mit oder ohne Inflationsschutz investiert. Erwartet man eine tiefere Preissteigerung, sollte man der Nominalanleihe den Vorzug geben. Geht man von einer höheren Inflation aus, ist die inflationsgeschützte Obligation zu bevorzugen.

Es gibt wohl nichts, worüber sich trefflicher streiten lässt als das Wetter. War es im März viel zu trocken, so kann der geübte Wetterfrosch aktuell nur Regentropfen zählen. Das Sprichwort "Es regnet Katzen und Hunde" liegt einem auf der Zunge.